2010年下半年鉬行業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策有望出臺(tái)
鉬行業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策有望在2010年下半年出臺(tái)
年初以來,稀土、鎢、銻這幾種稀有金屬的調(diào)控政策已使其價(jià)格大幅上漲,預(yù)計(jì)鉬 行業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策有望在2010年下半年出臺(tái)。鉬行業(yè)調(diào)控方向是嚴(yán)格控制鉬生產(chǎn)總量,大力整頓小礦亂采現(xiàn)象;提高產(chǎn)業(yè)集中度和資源利用率,提高資源價(jià)值; 限制初級(jí)產(chǎn)品出口,鼓勵(lì)深加工。如果國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)厲的產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策,不排除下半年鉬價(jià)復(fù)制今年上半年稀土價(jià)格的走勢(shì)。
看好中國(guó)需求和海外需求恢復(fù)
中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)和鉬消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)將使其繼續(xù)成為今后幾年世界鉬需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?/FONT>,海外需求也在逐步復(fù)蘇。
中國(guó)隱性庫(kù)存已逐步消化,國(guó)內(nèi)鉬價(jià)下半年將補(bǔ)漲
2009年中國(guó)大量進(jìn)口鉬并未完全消化,形成了較大的隱性庫(kù)存。
2009年9月份以來中國(guó)一直在消耗庫(kù)存,這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鉬價(jià)相對(duì)國(guó)外鉬價(jià)嚴(yán)重滯漲。目前國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的庫(kù)存已逐步消化,庫(kù)存釋放對(duì)國(guó)內(nèi)鉬價(jià)的壓制作用將會(huì)減小,預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)鉬價(jià)將補(bǔ)漲。
2010年下半年鉬價(jià)有望超過20美元/磅
由于鉬行業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策有望在2010年下半年出臺(tái),需求看好,中國(guó)庫(kù)存對(duì)價(jià)格壓制減弱,下半年價(jià)格繼續(xù)看好。
維持金鉬股份“買入”評(píng)級(jí)
今年以來公司股價(jià)出現(xiàn)大幅下挫,這與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)好背離,我們認(rèn)為金鉬股份屬于被市場(chǎng)錯(cuò)殺的品種。隨著鉬行業(yè)景氣度恢復(fù)和公司本身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的增強(qiáng),公司的 價(jià)值將重現(xiàn)被市場(chǎng)認(rèn)識(shí)。金鉬股份的估值應(yīng)該和稀土、鎢、銻、錫等稀貴金屬公司類比,目前這些行業(yè)的公司的2010年的PE 均超過40 倍,我們維持金鉬股份的“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)19.2元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
鉬需求低于預(yù)期,鉬行業(yè)調(diào)控政策時(shí)間推后。
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