鎢價(jià)上漲,看好收儲(chǔ)及供給端政策預(yù)期

隨著聯(lián)儲(chǔ)加息落地,壓制金屬價(jià)格的貨幣風(fēng)險(xiǎn)得到釋放�；�本金屬回歸供需基本面,當(dāng)前價(jià)格水平下,電解鋁行業(yè)60%以上的企業(yè)現(xiàn)金流虧損,我們看好電解鋁企業(yè)停產(chǎn)保價(jià)的主觀意愿及行業(yè)產(chǎn)能退出的落地效果。值得注意的是鎢精礦報(bào)價(jià)連續(xù)多周上漲,除了短期與國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)計(jì)劃相關(guān)外,更為重要的是當(dāng)前價(jià)格仍低于絕大多數(shù)礦山開(kāi)采成本,同時(shí)由于WTO敗訴后,關(guān)稅、配額取消有望倒逼供給端整合和新政預(yù)期。中長(zhǎng)期看好三個(gè)方向,第一,有望復(fù)制“高鐵模式”的高端產(chǎn)業(yè),如核電、大飛機(jī)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈;第二,小市值轉(zhuǎn)型質(zhì)變方向;第三,供應(yīng)集中度高,定價(jià)機(jī)制與大宗相關(guān)性弱的小金屬品種,如稀土、鎢品種。

行業(yè)觀點(diǎn)及推薦組合

核心組合:常鋁股份、久立特材、錫業(yè)股份、章源鎢業(yè)。短期建議:云鋁股份、中金嶺南、江西銅業(yè)、閩發(fā)鋁業(yè)。

上周行情回顧

上周滬深300指數(shù)收?qǐng)?bào)3767.91,周漲幅4.43%。有色金屬指數(shù)收?qǐng)?bào)3902.93,周漲幅5.06%。上周子板塊漲幅前三為其他稀有小金屬(8.86%)、非金屬新材料(8.81%)、銅(5.61%)。個(gè)股方面,漲幅前五名吉恩鎳業(yè)(33.62%)、江特電機(jī)(27.88%)、云鋁股份(22.89%)、云南銅業(yè)(20.67%)、煉石有色(16.06%);漲幅后五名東方鉭業(yè)(-3.39%)、建新礦業(yè)(-2.39%)、天齊鋰業(yè)(-1.09%)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(-0.63%)、株冶集團(tuán)(-0.08%)。

行業(yè)及公司資訊

1、美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)

2、中國(guó)2016年GDP增長(zhǎng)預(yù)期為6.8%

3、2015年國(guó)內(nèi)不銹鋼新增煉鋼產(chǎn)能240萬(wàn)噸

4、2015年11月份至今中國(guó)氧化鋁減產(chǎn)產(chǎn)能347萬(wàn)噸

5、印度對(duì)華不銹鋼冷軋平板繼續(xù)征收5年反傾銷稅

6、ISNG更正:10月全球鎳市供應(yīng)轉(zhuǎn)為缺口400噸

7、WBMS:2015年1-10月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩26.6萬(wàn)噸