經(jīng)濟恢復(fù)超預(yù)期 基本金屬仍看好
盡管美股連續(xù)3日暴跌，大宗商品遙遙欲墜，但業(yè)內(nèi)專家仍看好金屬市場前景，認為經(jīng)過短期調(diào)整后，市場有望再創(chuàng)新高。
近期，國內(nèi)商品市場由于受央票發(fā)行利率意外上行、存款準備金率上調(diào)和加息傳言的影響，出現(xiàn)一波急跌行情。隨后，市場又在奧巴馬宣布銀行業(yè)改革，美股3日暴跌逾5%的打壓下，維持疲弱震蕩態(tài)勢。投資者擔心，全球經(jīng)濟刺激政策退出可能會削弱大宗商品原料的需求。
“貨幣政策收緊的確是風險關(guān)鍵所在，短期內(nèi)，市場情緒通過美元匯率波動，進而影響商品市場。不過，除非有重要突發(fā)信息使經(jīng)濟增長預(yù)期下降，任何回調(diào)都是暫時的。”巴克萊資本商品研究部副部長余映汐在上周末召開的“2010年邁科基本金屬市場展望”研討會上表示。
據(jù)巴克萊預(yù)測，世界主要國家直到2010年第三季度才會開始真正加息，美國、歐元區(qū)、中國將攜手加息25個基點，巴西、英國加50個基點。此前一段時 間，市場仍保持較為充足的流動性。2010年直接投資商品的資金流入有望在2009年創(chuàng)紀錄的600億美元基礎(chǔ)上，繼續(xù)增加。加上ETF等產(chǎn)品，商品整體 管理資產(chǎn)規(guī)模將超過2500億美元。
余映汐說，經(jīng)濟恢復(fù)很有可能超過市場預(yù)期，這意味著商品還有繼續(xù)上漲的空間。分品種來看，銅庫存增加及價格高企引起了擔憂，但相比其他金屬，銅基本面最緊張。鋁價格空間受到大量過剩產(chǎn)能的限制，不過長期需求卻是最好的品種。
香港紅風箏資本管理有限公司基金經(jīng)理沈海華也在會上發(fā)表同樣的觀點。他認為，從過往歷史來看，提高準備金率和加息都不能抑制通脹的上升，2010年銅價主 基調(diào)還是上漲。不過，由于2009年積累庫存相當高，而且歐美經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐比較緩慢，2010年銅價走勢將較2009年復(fù)雜，要達到去年漲幅不太可能。 估計2010年中國精銅消費可達到699萬噸， LME銅價區(qū)間在6000-10000美元/噸，國內(nèi)銅價區(qū)間在50000-78000元/噸。
不過，瑞士信貸董事總經(jīng)理陶冬則相對看空，認為美聯(lián)儲將在今年夏天加息到1.5％，近期奧巴馬政府整頓金融業(yè)，可能迫使銀行對風險頭寸進行平倉，美元因套息交易終結(jié)上漲，股票、商品等風險資產(chǎn)卻會因此回落。
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